Шест причини, оказващи въздействие над валутните курсове
от 09-03-2012 17:16
(5.1/10) 140Заедно с лихвения процент и инфлацията, валутният фиксинг е един от най-значимите индикатори за положението на икономиката на дадена страна. Валутните курсове заемат изключително главна роля за нивото на държавната търговия, което е от първостепенно значение за всяка независима пазарна икономика в световен мащаб. Именно поради тази причина, валутните курсове са измежду най-често следените, изследвани и държавно контролирани икономически показатели. В по-малък план те оказват влияние на реалната възвръщаемост на вложените средства. Тук ще обърнем внимание на някои от по-главните индикатори, които оказват влияния върху динамиката на валутните котировки.
Препоръчваме ви ползването на валутен калкулатор за да не се обърквате при изчисляването на различни динамични валутни курсове.
Увод
Като за начало нека да изясним как измененията на валутните курсове оказват влияние на международната търговия. По-големи валутни стойности правят експорта на определена страна на световните пазари по-скъп, а вноса по-евтин и обратното.(по-ниските стойности на валутата превръщат експорта на страната по-евтин, а вноса - по-скъп.)
Би могло да се очаква, че по-високите валутни нива ще понижат държавния търговски равновесие, a по-слабите ще го увеличат.
Индекси на валутните курсове
Множество условия оказват влияние върху различните валутни курсове и всички те са обвързани с търговските връзки между две страни. Спомнете си, че валутните курсове са относителни и представляват сравнителна стойност от валутите на двете страни. По-нататък са анализирани едни от главните индекси на валутния курс на две страни. Вземете под внимание, че тези условия не са в дадена последователност, което се отнася и за много аспекти на икономиката. Дяловото значение на всеки един от тях е обект на отделно разискване.
1. Инфлационни диференциали
Обикновено, страната с относително малки инфлационни нива има по-скъпа валута, защото нейната покупателна възможност нараства в за разлика от останалите валути. В края на втората половина на двадесети век, страни с ниска инфлация бяха: Япония, Германия и Швейцария. САЩ и Канада успяха да понижат инфлацията си малко по-късно. Страните с по-висока инфлация обикновено са свидетели на девалоризация на собствената си валута, спрямо валутите на търговските си партньори. Това най-често е съпроводено с увеличаване на лихвените проценти.
2. Колебания в лихвените проценти
Лихвените проценти, инфлацията и валутният фиксинг са неразривно свързани. Чрез изменение на лихвените проценти, централните банки въздействат върху инфлацията и обменните курсове, а това дава отражение на инфлацията и валутните равнища. В икономическия свят държавата с по-големите лихви предлага на взискателите по-висока възвръщаемост в сравнение с останалите. Поради това по-големите лихвени проценти притеглят чуждестранни парични средства и са причина за увеличаване на обменния курс. Ролята на по-високите лихвени проценти отслабва, в случай, че инфлацията в страната е много по-голяма от тази в останалите държави или ако други показатели предизвикат обезценяване на валутата. Съществува и обратната зависимост, а именно по-малките лихвени проценти са в състояние да предизвикат спад на валутните курсове.
3. Дефицити по текущата сметка.
Актуалната сметка представлява търговското равновесие на определена страна и неините бизнес партньори. Тя отразява всички постъпления между страните за продукти, услуги, лихви и дивиденти. Недостигът по текущата сметка показва, че държавата харчи повече на световните пазари, отколкото печели и е наложително да заеме чуждестранни капитали, за да го неутрализира. С други думи, държавата има нужда от повече чуждестранна валута, отколкото получава от експорта си, а предлага по-голямо количество от валута си, отколкото определя чуждото търсене. Завишеното търсене на чужда валута довежда до понижаване обменния курс на държавата до етап, в който местните продукти и услуги се превръщат в много евтини за чужденците, а чуждите активи са прекалено скъпи, за да генерират приходи за вътрешния пазар.
4. Обществен дълг.
Страните биха се нагърбили с висок дефицит, при положение, че с него правят плащания за програми в публичния сектор или за държавно субсидиране. От една страна такива активности биха подсилили местната икономика, но в същото време тези държави се превръщат във все по-слабо привлекателни за чуждестранните инвеститори. Каква е причината? Големият дълг стимулира инфлацията и обслужването му в състояние на завишена инфлация ще предизвика обезценяване на долара в бъдеще.
При най-лошия сценарий, правителството се заставя да пусне в обръщение (напечата) повече от местната валута, за да покрие част от немалкия дълг. Тази стъпка обаче неизбежно води до повишаване на инфлацията. Ако държавата няма ресурса да се справи с дефицита си използвайки вътрешни механизми, (продан на държавни облигации, увеличение на паричното предлагане),то следва да засили оферирането на ценни книжа за продажба на чуждестранни инвеститори, обаче на по-ниски цени. В крайна сметка, тежкият дълг може да превърне в отблъскващ за чужденците, ако решат че държавата крие рискове заради, неспособност за погасяване на задълженията си. Чуждестранните инвеститори не са склонни да купуват ценни книжа в тази валута, най-вече ако рискът от непогасяване на дълговете е висок. Точно поради това, задължението на определена държава (по мнение на Moody или Standard & Poor, да кажем) е решаващ двигател за валутния й курс.
5. Възможности на търговия.
Условията на търговия отразяват съотношението на цените на вноса към тези на износа. Търговските условия са съчетани с сегашните разходи и платежния баланс. В случай, че цените на износа на една страна се повишават с по-голяма скорост, съпоставено с тези на импорта, то условията за бизнес стават по-добри. По-благоприятните възможности за търговия водят до увеличаване на експорта на страната. Това, на свой ред, довежда до повишаване на приходите от износ, което дава възможности по-голямото търсене на валутата на тази държава (и до покачване на стойността й). Ако цената на износа се увеличава с по-бавни темпове, отколкото тази на вноса, националната валута ще стане по-евтина, заради затруднените търговски връзки.
6. Политическа устойчивост и икономически индекси.
Чуждите инвеститори неизбежно предпочитат устойчиви държави със силни икономически показатели, в които да инвестират паричните си ресурси. Страна, с сходни характеристики ще събере повече инвестиции от други страни, които демонстрират ясно изразен политически и финансов риск. Политическите кризи, да речем, са в състояние да провокират липса на доверие във валутата, както и до оттегляне на чуждите инвестиции от страната и насочването им към по-стабилни икономики.
Извод.
Обменният курс, в който портфолиото управлява по-съществената част от капиталовложенията показва действителната му възвръщаемост. Понижаването на обменния курс очевидно намалява покупателната способност от постъпленията и капиталовите печалби от постъпленията. Освен това, обменният курс влияе на различни фактори, като доходи от лихвени проценти, инфлация и дори капиталовите печалби от ценните книжа. Валутните курсове се определят от много комплексни причини, които нерядко провокират и най-вещите икономически експерти. Инвеститорите въпреки всичко следва да знаят, че валутните нива и фиксингът имат важна роля за възвръщаемостта на капиталовложенията им.
автор : (гост) • 0 коментара • 555 прочитания • 192 уникални
таг :